Drei Gründe für die Widerstandsfähigkeit des Goldpreises in diesem Quartal
Käufe der Notenbanken, die Dynamik der Realrenditen und die Nachfrage nach sicheren Häfen, anhand der aktuell verfügbaren Daten untersucht.
Dieser Artikel ist allgemeiner Marktkommentar und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Marktkommentare geben die Analyse der Autorin oder des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich ohne Ankündigung ändern. Sie sind weder als Prognose noch als Garantie künftiger Marktentwicklungen zu verstehen.
Gold hat sich in diesem Quartal gut gehalten. Am häufigsten werden drei Faktoren genannt: Käufe der Notenbanken, der Verlauf der Realzinsen und die Nachfrage nach vermeintlich sicheren Häfen in unsicheren Zeiten.
Nachfrage der Notenbanken
Offizielle Reservedaten zeigen anhaltende Käufe mehrerer Notenbanken, eine Nachfragequelle, die auf kurzfristige Kursbewegungen meist weniger reagiert.
Realrenditen
Da Gold keine Zinsen zahlt, senken niedrigere inflationsbereinigte Renditen die Kosten seines Haltens. Ein erneuter Anstieg der Realrenditen würde einen Teil dieser Stütze entfallen lassen.
Risiken
Jeder dieser Treiber kann sich umkehren. Der Goldpreis ist in der Vergangenheit stark gefallen, und ein Kommentar zu früheren Treibern ist keine Prognose künftiger Entwicklungen.
Quellen und Daten
- IWF, Reservedaten der International Financial Statistics
- US-Finanzministerium, Realzinskurven
Korrekturen und Aktualisierungen
Keine Korrekturen erfasst. Siehe unsere Korrekturrichtlinie.